伦铜周一暴涨4%创近期最大单日涨幅，全球主要铜矿供应中断加剧与中国进口数据超预期形成共振。

据外媒报道，伦敦金属交易所(LME)期铜价格在周一交易日内大幅上涨超4%，创下近期单日最大涨幅。

市场分析显示，这一涨势主要源于全球主要铜矿供应中断担忧加剧，以及中国进口数据超预期增长带来的需求信心提振。

供应端扰动持续 全球铜矿频现生产问题

全球铜供应面临多重挑战。智利国家铜业公司(Codelco)近期透露，其埃尔特尼恩特矿场因7月事故导致的产量损失预计将比先前估计高出45%。公司董事长马克西莫·帕切科表示，此次事故预计将导致今年铜产量减少4.8万公吨。与此同时，运营格拉斯伯格铜矿的自由港麦克莫兰公司也宣布，由于发生致命的泥石流事故，合同供应遭遇不可抗力，其产量可能要到2027年才能完全恢复。该铜矿作为全球第二大铜矿，其生产中断进一步加剧了市场对供应紧张的担忧。

中国需求表现强劲 进口数据超预期

需求端传来积极信号。最新海关数据显示，9月份中国未锻锻轧铜及铜材进口量环比增长14.1%，达到48.5万吨。这一数据显著超出市场预期，表明全球最大金属消费国的需求正在稳步回升。交易商表示，中国工业活动的改善和制造业需求的复苏为铜价提供了基本面支撑。同时中国出口增长反弹，进一步印证了国内制造业活动的回暖态势。

库存变化显现分化 现货溢价攀升

库存数据呈现区域性分化特征。LME注册仓库的锌库存降至37,475吨，自7月中旬以来下降了70%，处于2023年3月以来的最低水平。由于担心LME的锌供应紧张，LME现货锌合约对三个月期锌的溢价升至每吨100美元，为三年来最高点。不过上海期货交易所注册仓库的锌库存不断上升，削弱了供应紧张的说法。沪锌库存现为106,950吨，自7月中旬以来已增加一倍多。铝市场同样出现紧张迹象，交易商表示两家公司持有大量铝仓单，导致现货铝合约对三个月期铝转为溢价。

机构看好长期前景 绿色转型支撑需求

市场分析机构对铜价长期走势保持乐观。业内分析认为，全球绿色转型、电气化以及人工智能行业发展将持续提振铜的需求增长。特别是新能源和可再生能源领域对铜的消费需求正在快速提升，而铜矿投资不足和生产中断等问题可能制约供应增长。这种结构性供需矛盾预计将在中长期内继续支撑铜价走势。

智利铜业维持产量目标 展现运营韧性

尽管面临生产挑战，全球最大的铜生产商智利国家铜业公司仍维持产量目标。公司董事长帕切科表示，今年1月至9月的累计产量达到93.8万吨，较去年同期增长了2%。基于此积极态势，他重申2025年的产量指导目标仍维持在134万至137万吨之间，这表明公司对其通过其他矿场的运营来弥补埃尔特尼恩特产量损失的能力充满信心。公司同时也在积极布局中长期项目，计划推动其安迪纳矿与英美资源集团相邻矿山的联合运营，预计将产生显著的协同效益。