在创下历史新高后，铜价因美联储鹰派表态和现货需求疲软而回调，但供应短缺的长期预期未改，市场陷入多空拉锯的十字路口。

据外媒报道，由于美联储对降息的谨慎表态以及市场对实物需求的担忧，周四铜价从前一日创下的历史高位回落。

隔夜，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜最低跌至10814美元，失守11000美元整数关口。此前，受供应担忧推动，该合约周三曾触及历史高点 11,200 美元。

今日早间，伦铜价格略有反弹，价格维持高价区间震荡。

沪铜主力合约连续两日下跌，今日早间最低跌至86530元/吨，较历史高位回调2740元/吨，但仍居近期高位。

分析师表示：“铜价今天回调，原因在于美联储对 12 月降息的态度不如预期强烈，同时经纪商看空沪铜价格，且实物需求依然疲软。”

美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）周四表示，央行在 12 月会议上是否降息“尚未成定局”，这一表态令市场意外，打击了对宽松预期的押注。受此影响，美元指数升至三周高点，使以美元计价的大宗商品对持有其他货币的买家而言成本更高。

随着铜价飙升，实物需求显露疲软迹象。10月15日现货铜相较上期所铜价格仍有 90 元/吨的溢价，但截至周四，现货已转为折价 55 元/吨。

路透社调查显示，今年前九个月主要铜矿企业的产量下降，供应中断频繁，促使分析师纷纷上调对 2026 年铜价的预期。

分析师表示，市场基本面依然偏多，但部分矿商为锁定高价而进行远期抛售，可能会限制价格上行空间。

“我认为铜生产商正在进行相当程度的对冲操作，这让价格难以进一步大幅上涨。即便如此，目前的价格水平对大多数铜企来说都相当理想。”

对于沪铜走势，光大期货研报显示，市场关注点更是放在对明年经济预期方面，随着俄乌地缘政治缓和、中美经贸谈判预期取得进展以及国内十五五规划建议的出台，均预示着明年全球经济会有一个良好的开端，此时市场或寻求基本面良好的品种布局，在印尼矿难事件潜在且持续影响下，铜供需紧平衡或首当其冲，ICSG最新预测也显示2026年精炼铜将面临一定短缺，铜价重心或稳步上移。从资金层面来看，内外盘铜价均创出历史新高，或进一步吸引资金介入。但市场分歧同样存在，即国内前三季度铜需求增速较大，推演至四季度铜需求压力实际并不大，甚至面临环比放缓的情况，预期与现实之间的分歧成为价格能否持续上行的矛盾点。