国内外期铜价格在上周创下历史新高后双双步入高位回调行情。

本周一，伦铜延续跌势，最新报10861.5美元，下跌26美元/吨，较上周创下的历史新高回落339美元/吨，但仍居高价区间运行。

沪铜主力合约跟随下跌，最新报86770元，跌440元/吨，较上周创下的历史新高回落2500元/吨，但仍居高价区间运行。

短期基本面无明显矛盾背景下，宏观主导铜价。

宏观层面，中美双方就各项经贸问题达成重要共识，但由于美联储主席谨慎表态称12月的降息并非板上钉钉，此外欧央行继续暂停降息，认为可以容忍通胀暂时小幅偏离目标，令全球央行延续宽松的路径存疑，资本市场情绪回落，但全球新兴产业包括AI，6G和机器人等领域飞速发展的背景下为铜的需求前景提供了广阔的空间，因此中期铜价仍有上行空间。

基本面层面，国内铜供需双弱，高铜价对消费的抑制仍较明显；海外中断矿山复产缓慢，国内精铜产量逐月递减，非美地区的社会库存偏低，传统行业难以提供有效需求增量，但新兴产业增速较快，基本面的强预期带动铜价重心持续上移。

展望后市，短期宏观扰动或趋少，预计短期铜价将在调整后重新回归上行趋势。