美联储货币政策前夕多头谨慎，股油承压下跌挫伤市场风险偏好，伦铝震荡下挫，最新报2877美元/吨。今日早间，沪铝高开跳水后弱势震荡，最新报21890元。

宏观层面，在美联储政策会议前夕，市场出现短暂休整，投资者正密切关注美联储主席鲍威尔的最新言论。与此同时，地缘政治紧张局势、美元波动以及日本地震等突发事件，正悄然左右着有色金属的价格走势。尽管短期内铝价面临一定压力，但市场普遍预期美联储周三将宣布降息25个基点，这一概率高达90%，较11月的66%显著提升，为铝价提供了一定支撑。然而，华尔街头部分析机构发出警告，此次降息或为“鹰派降息”，市场风险偏好因此受到抑制，股市与原油(607, -8.60, -1.40%)市场集体下挫。叠加美元指数低位反弹带来的压力，铝价目前暂时维持在一定区间波动。

基本面，国内电解铝供应端基本保持稳定，产能增量有限。需求方面，当前已步入传统消费淡季，加之近期近期铝价持续上行、国内现货贴水扩大，贸易商接货意愿低，高价抑制采购。不过，需求并未出现大幅下滑，整体韧性尚存，铝水比例维持在高位，铝锭社会库存尚未进入持续累库阶段，周末社库甚至出现小幅去化。据市场调研统计，截至12月8日，中国主要地区电解铝社会库存为59.1万吨，较上周四减少0.2万吨。

对于当前铝价走势，需留意整体实货消费表现疲弱，淡季消费季节性下降，且价格不断走强引发了消费的负反馈，铝加工企业开工率持续下滑。不过，供给端并无显著压力，国内产量总体保持稳定。基本面边际走弱在库存上尚未有明显体现，显性库存仍处于偏低水平，这在一定程度上限制了铝价的下跌幅度。综合来看，短期预计今现铝或以下行整理为主。