12月17日，现货白银继续疯狂飙升，首次站上66美元/盎司，日内连破两道关口，再创历史新高，并创下2025年大宗商品中最强劲的反弹之一。

分析师表示，国际现货白银价格飙升至历史新高，不断变化的市场动态正推动这种工业金属的表现远远超出历史常态。持续的供应短缺，以及行业和投资者的强劲需求，罕见地结合在一起，支撑了这轮上涨。

分析师预警：金银牛市或于2026年谢幕

资深技术分析师、ElliWaveTrader创始人阿维·吉尔伯特（Avi Gilburt）表示，自2015-2016年低点以来的金银价格飙升正接近其最后阶段。尽管未来几个月价格可能进一步攀升，但吉尔伯特警告称，投资者应开始为可能最早于明年开启的、持续多年的价格修正做准备。

“这并不是新一轮涨势的开始，”吉尔伯特说，“这很可能是一个非常漫长周期的终点。”

他说，“2026年可能会为我们呈现黄金和白银这个长期周期的终结，并可能开启另一场持续多年的熊市。”

随着金价在新的支撑位4300美元/盎司上方交易，吉尔伯特表示其近期走势取决于一场关键的技术面博弈。他补充说，他正在密切关注4383美元处的阻力位。只要这个天花板保持有效，他认为黄金可能会再次出现大幅回调，可能下探3800美元水平。

然而，这样的下跌并不一定意味着涨势的终结。

“如果这种情况发生，那将是一个绝佳的买入机会，”他说，“之后在周期完成前，你还将迎来最后一次重要的上涨行情。”

吉尔伯特表示，如果黄金明确突破阻力位，价格可能会接近、但仍可能无法触及具有重要心理意义的5000美元大关，然后见顶。无论哪种情况，他都预计最后一波上涨之后将迎来漫长的调整，这可能最终在未来几年内将黄金推回2000美元区域。

白银一如既往地演绎着更具波动性的故事。吉尔伯特表示，白银已经达到了其长期目标的最低门槛，只要支撑位得以维持，上涨仍有空间。

“我认为涨势尚未结束，”他说，“我的理想目标大约是75到80美元。”

白银能否达到这个区间，在很大程度上取决于市场在年底前的表现。一次向43至47美元区间的可控回调，可能为最后一轮井喷式上涨提供所需的技术结构。

吉尔伯特说：“如果我们达到75到80美元，那可能代表着最终的情绪化顶部。”