1月12日夜盘，沪铝主力合约强势飙升，并历史上首次涨破2.5万元关口，最高涨至25075元/吨。1月13日，沪铝自历史高位回调，收报24375元/吨，跌210元，但总体上看，此番铝价回调幅度相对有限，仍处于高价区间运行。

当前现货层面其实上行驱动并没有很强，一方面铝价价格回升再加上中原地区环保限产影响尚存，下游接货情绪维持低位，同时下游整体消费氛围趋弱，下游开工率已有连续下滑，另一方面价格不断续创新高，铝厂利润上涨，电解铝开工率高企，社会库存累积，本周一公布的全国铝锭库存71.92万吨，较1月8日增1.47万吨。国内社库整体呈现累库迹象，随着后续春节的逐渐临近，累库趋势或将持续。

尽管短期基本面偏弱，铝价高位面临考验，但宏观情绪偏向利好，美元持续弱势，黄金、白银、铜等金属均创下历史新高，铜铝比也是历史高位，长期叙事下低库存和供应受限为铝下方提供较为有力的支撑。