美股集体下挫令投机客转向避险，伦铝震荡下行，最新报价3156美元/吨，盘中最低跌至3141美元/吨。

昨日夜盘沪铝冲高受阻转下行，今日早间延续跌势，主力合约盘中最低跌至24085元/吨，业者关注短期沪铝能否守住2.4万元关口。

宏观层面，美国 11 月零售销售数据增长 0.6%，高于预期的 0.4%，本应提振股市与美元，但在通胀数据疲软下未能逆转避险情绪。PPI 环比涨 0.2%符合预期，同比超预期，前一日 12 月核心 CPI 弱于预期。这些因政府停摆延迟发布的数据，凸显美国经济复杂性：消费强劲却有通胀隐忧。隔夜全球股市低迷，抑制商品市场乐观情绪，加之地缘政治局势、格陵兰岛问题及鲍威尔主席刑事调查等多因素叠加，市场资金高位获利了结，铝价上行承压。

沪铝基本面驱动乏力。供应端，国内电解铝产能受限，政策设“天花板”，且铝供应以铝水为主，交割品铝锭占比低，整体利好铝价。需求端有韧性，中汽协会副秘书长陈士华称，2025 年“两新”政策加力、新品密集上市，汽车产销超预期增长。同时，AI 扩围、算力数据中心建设及电网升级重塑全球金属需求格局，利好金属需求前景。但社库持续累积、现货维持贴水，且淡季消费施压，铝加工企业订单与开工率双降，铝价上涨致成本传导不畅，春节临近加工企业将放假，沪铝上方仍有压力。现货市场，铝价冲高使下游无力追高，盘中择机低采，刚需采购量一般。

综合来看，基本面驱动偏弱，库存攀升与市场避险情绪拖累，铝价或高位震荡调整；中长期仍看多，需关注宏观变化及美联储政策走向和地缘政治的演变。