近期现货铝价震荡抬升，接连刷新历史新高后维持高位震荡。

2026年宽松的货币周期预期之下，贵金属及铜领涨，铝初期受基本面牵制，下游需求的承压及累库压力盖过供应偏紧的预期，铝价上行谨慎。

元旦后铝价强势上行，主逻辑有三，一资金轮动至铝，铝的资源流通属性增加；二是地缘局势变化及美国铝升水走阔指向的基本金属资源国际分配；三是铝的基本面叙事良好。至本周铝价持续高位，社库累积加速，但需求负反馈传达有限，且有部分逢低补库行为，加强了市场对下方支撑的确认，铝价再度突破刷新历史高点。

后市关于铝的积极叙事不减，短期铝价或维持24000-25000元/吨的高区间震荡。