印尼镍矿史诗级限产引发资金追多高涨，镍价延续涨势。

今日早间，沪期镍开盘高开高走，盘面维持高位运行。

宏观面，美国1月非农数据意外强劲，新增就业13万人创逾一年最大增幅、失业率降至4.3%，推动美联储首次降息预期从6月推迟至7月，与此同时美伊对峙升级、美国解除对委内瑞拉石油实质禁令等地缘与能源事件交织影响，当前全球金融市场已进入“降息推迟但不改周期”的过渡期；美元指数受非农数据提振短线冲高后回落，维持97-98区间震荡，中长期下行压力未消，美股则呈现高开低走小幅收跌的结构性分化格局，AI算力链与金属矿业成为短期主线，而基本金属受供需失衡与货币宽松预期共振，“超级周期”延续，价格支撑强劲。

基本面，全球镍主产区大幅下调头部矿山年产量配额，较2025年骤降71%，2026年全球镍矿出口配额远低于去年，供应收紧预期直接引爆行情，成为今日涨价核心推手。春节前夕镍市呈现供需紧平衡态势，供应端国内冶炼厂节前检修减量，市场现货流通量处于低位，货源紧俏有效支撑报价；需求端下游企业节前集中补库，刚需采购积极，现货交易回暖。

分析认为，前期镍价连续回调已充分释放市场风险，当前行情彻底反转，下跌趋势正式终结。

今日镍价强势震荡上行，延续偏强运行格局；节前受供应收紧、刚需补库、宏观回暖三重因素协同支撑，镍价整体易涨难跌，后续需重点跟踪海外供应政策与美元走势变化。