自1月底以来一直宽幅震荡的氧化铝今日突然大涨，期价直线拉升，一度飙升至3000点上方，触及半年高位。　　

       分析认为，主因一方面中东事件导致成本端海运费上涨，同时铝价以及成本烧碱大幅上涨，氧化铝存在一定的情绪性跟涨，另一方面周五夜盘再次传出反内卷风声，提振氧化铝价格。

       氧化铝大涨过后期价将何去何从？　　

　　海通期货有色研究员 胡畔：中东事件对于氧化铝来说，更多影响是在需求端，目前已有部分中东订单转运至其他地区。若霍尔木兹海峡停航时间过长，或导致其他区域的氧化铝供应增加，从而对海外价格形成一定压制。目前我们已经看到海外氧化铝成交价格有所走跌，不过运费及成本的上涨或有一定对冲。短期氧化铝市场存在情绪性跟涨，同时供应扰动提供支撑，但库存绝对值仍高位且矿端拖累或限制反弹空间，预计在库存拐点没有出现前仍难以看到趋势性的上涨，关注供应端产能以及矿端、政策是否有进一步的干扰。　　

　　光大期货有色金属分析师 王珩：短期市场核心焦点仍在于地缘冲突的演变，中东电解铝减产带来过剩压力，海外氧化铝被迫跌价转销其他地区；但海运费上行带来成本支撑，国内库存微降带动氧化铝现货低位修复，内外价格分歧。氧化铝进口窗口有望打开，期货盘面高升水引发仓单注册施压，预计氧化铝盘面上方受限，或随情绪释放后回调，再度进入区间震荡模式。长期关注两会后市场关注是否有具体反内卷政策落地，给予盘面新的计价逻辑。　　

　　国投期货期货研究院高级研究员 刘冬博：中东局势不确定性强，行情随时可能生变，氧化铝基本面不支撑价格大幅上行，波动率大幅上升后可以考虑期权做空波动率参与。　　

　　安粮期货股份有限公司投资咨询部 朱宇丽：2026年上半年，多重因素共振，价格重心逐步上移，氧化铝上涨趋势仍可期待。中东冲突短期难以终结，供应扰动将持续为价格提供风险溢价，烧碱、海运成本上升为氧化铝价格提供坚实基础，同时4-5月需求季节性回暖将驱动价格反弹。但需警惕基本面库存高企、产能过剩压制、需求弹性不足等风险因素，建议投资者把握节奏，在风险可控的前提下参与结构性行情。