周四铜价承压震荡下跌，市场谨慎情绪持续升温。

       LME铜价最新报12952美元/吨，跌97美元，重新跌破1.3万美元大关，短期铜价走势震荡偏弱。

       沪铜主力合约最新报100530元/吨，跌1000元。短期沪铜走势震荡偏弱，但仍维持在10万大关之上。

       当前地缘冲突加剧导致AI叙事受阻，美元回升，金价回落，施压铜价，从经济周期表现来看，美国经济韧性较足，国内经济需要止跌企稳的拐点确认，四月或成为一个比较重要的宏观交易窗口。

　　关键矿产博弈下的紧缺预期尚需时日兑现，铜库存加速累增趋势未变，全球铜显性库存突破130万吨，全球三地累库，C-L价差反转形成短期拖累。从近一段时间的变化来看，关税有所生变，美铜现货价格低于LME铜，美铜虹吸效应弱化，对价格形成短期拖累。

　　短中期建议关注3月中下旬的库存拐点确认，另外4月或存在宏观逻辑交易窗口，关注两条主线的变化情况，地缘冲突持续导致的宏观逻辑受阻，宏观风险上升，铜价目前仍处调整阶段，关注铜价长期支撑线的表现。