因复活节假期，LME进入长周末休市，投资者纷纷在不确定的地缘动荡中平仓离场，铜铝价格纷纷回落，投资者是获利了结还是风险规避？

在经历了连续数日的上涨后，伦敦金属交易所（LME）基本金属市场于周四普遍回调。

地缘政治风险的急剧升温与美国总统的强硬表态，共同扭转了市场的短期情绪，令对宏观经济敏感的工业金属首当其冲。

另外，分析师指出，此番普遍回落也与长周末前的仓位调整有关。周五和下周一是复活节假期，LME休市，下周二（4月7日）恢复交易。

周四，LME三个月期铜周四结束此前五个交易日的连涨，收报12348.5美元，跌0.99%；

本周市场的核心扰动因素再次指向中东。尽管复活节假期前交易清淡，但美国总统特朗普的最新言论为市场注入了强烈的不确定性。其誓言将对伊朗发动更多打击，且未给出冲突结束的具体时间表，这严重加剧了投资者对经济增长前景的担忧。

周四，伦铝收报3465.5美元，跌1.76%，但本周仍上涨5.5%，因为市场仍担忧伊朗袭击事件后海湾地区冶炼厂停产。

伊朗革命卫队表示，如果伊朗工业再次遭受袭击，德黑兰的下一步回应将“更加严厉”。

分析认为，铝价走低是因为市场仍在评估此次海湾地区供应中断的实际严重程度与持续时间。

投行观点：高估的铜价与隐性的库存

投行麦格理集团最新分析指出，当前铜价存在明显高估迹象，市场实际处于供过于求状态，而非此前市场普遍认为的供应短缺。报告认为，过去一年铜价的大幅上涨更多由资金流入和投机推动，而非基本面改善。全球显性库存自2025年初以来增加超过100万吨，其中COMEX库存创历史新高，LME库存也达到五年来高位。此外，美国境内还有约50万吨铜库存处于交易所之外，主要源于LME与CME之间的套利交易，这部分隐性库存加剧了市场供应宽松的实际情况，却未完全反映在公开数据中。