特朗普延长伊朗停火协议促使伦铜强势创下七周新高，在美铜溢价“虹吸”全球货源、国内沪铜库存下降45%的背景下，高盛警告霍尔木兹海峡航运受阻引发的原料短缺危机，恐令全球铜产量锐减12.5万吨，多空交织下铜价面临新一轮变盘节点。

周三，受美国总统特朗普延长与伊朗的停火协议这一消息影响，投资者的避险情绪显著降温，带动全球铜期货市场迎来了一波强劲的上扬行情。在这一宏观背景下，伦敦金属交易所（LME）的三个月期铜价格强势攀升2.4%，达到每吨13,470美元，盘中更是最高上探至13,480美元，刷新了自二月底以来的价格纪录。伦铜今年累涨超7%，但距离年初创下的历史峰值仍有一定距离。

值得注意的是，尽管整体宏观情绪转暖，但中东地区挥之不去的动荡局势依然在一定程度上压制了铜价进一步上攻的空间。

针对近期的供需基本面，知名投行高盛发布报告指出，该机构维持本年度铜均价在1.265万美元/吨的预测，并预期2026年全球将出现49万吨的供给过剩。然而，高盛在报告中也发出了严厉警告，强调倘若霍尔木兹海峡的物流运输迟迟无法恢复，必然会引发硫酸等关键原料的短缺，进而对铜供应构成严重威胁并支撑铜价。由于硫酸和硫磺是溶剂萃取与电解精炼工艺的核心耗材，而该工艺贡献了全球近17%的铜产出，因此高度依赖此类原料的智利和刚果民主共和国将首当其冲。高盛进一步测算，虽然刚果（金）的相关企业目前尚有两到三个月的原料储备，但假若供应链的阻塞状态一直延续到五月下旬乃至六月份，该国2026年的铜产量恐将面临约12.5万吨的实质性缩减。

除了铜市表现抢眼，受供给侧收缩预期的影响，其他基本金属也迎来了强劲的行情。摩科瑞的一位顶级金属分析师强调，受战争引发的断供波及，当前的全球铝市已经遭遇了一场“黑天鹅”级别的冲击，预计今年将陷入严重的供应短缺状态。在此背景下，LME期铝价格稳步上扬，此前更是触及了四年来的价格高点。同时，由于相关行业机构预测年内全球镍市将出现供应缺口，LME期镍价格同样录得逾1%的涨幅。至于其他基本金属，锌价和锡价均有不同程度的攀升，而铅价则保持平稳态势。