近日镍价强势上涨，周三伦镍延续涨势，盘中最高涨至19620美元/吨，为2024年6月以来最高价。

供应端，华友钴业公告称，公司印尼子公司华飞镍钴因硫磺价格大幅上涨及产线高负荷运行，自2026年5月1日起对部分产线临时停产检修，预计影响约50%产量。由于硫磺供应偏紧，价格紧张，预计后续印尼湿法产线陆续会都有减产动作，5月MHP产量预计下降约30%。短期精炼镍环节供应压力或随之缓解。印尼矿山出现因RKAB配额用尽减产的动作，年中配额审批开始前，供应缩减的预期已出现部分兑现，短期镍元素供需有显著改善。印尼当地硫磺价格的飙升令湿法产线利润大幅受损，湿法产线开始出现大幅减产动作。当前印尼湿法产线月度总产量约3.5万镍吨，约占镍元素供应的10%，精炼镍环节供应的40%。预计5月减产30%，约1万金属吨，短期供应压力缓和，镍价偏强运行。后续主要关注霍尔木茨海峡封闭情况，以及硫磺价格变动。