周三沪伦两市铝价联袂上涨，伦铝高触3592美元，沪铝主力合约高触24745元/吨。整体上看，伦铝涨势强于沪铝。短期沪铝受库存高压及降票风波拖累涨幅相对有限。

　　宏观面：美国通胀压力重燃，进一步挤压美联储年内降息空间。美国4月CPI同比上涨3.8%，超出市场预期的3.7%，创2023年5月以来新高；核心CPI同比上涨2.8%，超出预期的2.7%，并创2025年9月以来新高。美国政府内部人士透露，由于美伊谈判迟迟没有进展，美方如今比过去几周“更认真地考虑”恢复对伊朗的军事行动。

　　美国4月CPI同比上涨3.8%，创2023年5月以来最大涨幅，略超预期，美联储年内降息概率几无，施压铝价顶部。不过伊朗停火协议稳定性存疑，海外供应扰动持续。LME库存降至35万吨历史冰点，海外供应缺口难解。国内社会库存仍在144万吨绝对高位，消费淡季压力或逐步显现。

       多空博弈拉锯下，尽管高位铝价缺乏需求持续承接，但高企的冶炼利润与看涨预期仍形成底部支撑，铝价外强内弱延续，预计铝价将进入区间震荡节奏。