近期沪铜期货价格高位震荡，主力合约在5月13日触及108900元/吨后快速回落，随后缓慢反弹。虽今日早盘沪铜主力合约表现下跌，但昨日夜盘一度涨至106300元/吨。

本轮上涨的起点在3月下旬，当时美以伊冲突的冲击基本被消化，行业层面的供需因素再次成为影响市场行情的主要矛盾，助推铜价在5月中旬到达高位。总体而言，行业层面的供弱于求的格局和预期依然持续，而宏观层面的新情况则是短期铜价波动的导火索。

总的来看，铜的供需格局将为其未来价格提供强劲支撑，但是宏观政策和地缘局势方面的新变化将使铜价较大波动。