铜市方面：

5月铜价整体呈现“先扬后抑-窄幅震荡”的走势，上旬伦铜最高涨至14196美元，13300美元底部支撑良好。铜价短期行情受美伊谈判情绪波动影响震荡加剧，但矿端紧缺的核心基本面未变，或维持高位震荡。

 铝市方面：

5月伦铝持续高位震荡，下旬最高触及3707美元，创四年新高，国内则因供应充裕而稍具压力，维持区间观望；现时海外局势扰动持续，中东区域铝厂生产受限，全球铝原料供应收紧推动伦铝维持偏强格局。花旗预计未来3个月内伦铝升至4000美元/吨。

锌市方面：

5月锌价先扬后抑，伦锌上半月连续震荡上行，月中攀升至3633美元逾四年新高后回落，随后围绕3500美元一线展开维持半个月的窄幅震荡行情。摩根大通表示，受地缘扰动和供应端问题影响，预计2026年剩余时间LME锌均价维持在3400-3500美元的高位区间。

 镍市方面：

5月镍价整体表现偏弱，伦镍月初上冲2万美元后持续震荡回调，及至中下旬方止跌反弹，最终录得2.24%的月跌幅。印尼政策收紧与硫磺供应扰动支撑成本，但高库存与需求观望限制涨幅。业者预计短期镍价仍将保持高位震荡态势。