LME铜库存持续外流诱发供应紧张预期，在关税靴子落地前的抢运潮与中国需求支撑下，铜价止跌反弹，但短期反弹力度仍然有限。

由于伦敦金属交易所（LME）注册仓库的库存下降，铜价震荡走高。与此同时，市场正密切关注美国将于6月底做出的关于铜进口关税的最终决定。

截止发文，LME期铜价格上涨0.04%，报每吨13595.5美元。而伦铜经过上周五的深幅下跌后周一惊魂未定，一度跌至13478美元，随后震荡反弹。

业内人士指出，在任何潜在的进口关税正式落地之前，交易商和基金仍在持续将铜从LME仓库运往美国，因为关税的实施将大幅推高贸易成本。

美国此前已释放信号，可能从2027年初起对进口铜征收15%的关税，并从2028年初起将关税进一步上调至30%。

目前LME铜库存录得376775吨，在过去一个月内降幅达到6%。注销仓单（即已指定用于交割的金属）占比约为39%，这意味着还有145800吨铜即将流出LME系统。

LME库存的持续下滑，也促使现货铜合约对三个月远期合约的贴水幅度出现收窄。

交易商补充称，在上周五铜价下挫3%触及一周低点后，中国企业展现出强劲的买盘兴趣，这也构成了重要的底部支撑因素。

宏观层面而言，由于高企的油价以及中东地缘冲突引发了市场对全球经济增长前景的担忧，工业金属板块普遍面临下行压力。同时，美元汇率走强使得以美元计价的金属对持有其他货币的买家而言更为昂贵，这也对整个基本金属市场形成了压制。

从技术面来看，铜价上行的初步阻力位在21日均线（目前位于13730美元）附近，而下方的支撑位则落在50日均线（约13260美元）附近。