上海期货交易所最新公布数据显示，6月5日当周，沪铜库存周度减少3.91%至169,512吨，创五个月新低。需求端韧性犹存，现货交易回暖，库存去化对铜价构成支撑。国际铜库存减少1572吨至19035吨。

伦敦金属交易所（LME）数据显示，上周伦铜库存降至389,425吨，为一个月新低。同期纽铜库存延续上行，最新报644,546短吨，再创历史新高。

全球铜库存呈现“沪伦降、纽增”分化格局，核心原因在于美国关税政策。关税落地与加征预期打乱全球铜贸易节奏，COMEX铜因关税预期相对LME铜出现高溢价，海外铜大量转移至美铜套利。铜作为金融筹码被囤积，导致美国仓库堆满，非美地区供不应求。