6月26日早间，沪铝跌势明显放缓，主力合约最新报22985元/吨。此前沪铝遭遇连日重挫，盘中最低跌至22665元/吨，创年内新低。

此前铝价的深跌主要是宏观层面强美元压制与地缘溢价快速出清的结果，并非基本面根本性恶化的体现。鉴于沪铝价格已触及估值区间下限，继续下行空间或有限。在海外供应短期难出现明显增量，LME铝库存处于低位，国内社会库存加速去化的背景下，铝价底部仍有支撑。

目前市场正处于宏观利空与基本面韧性激烈博弈的震荡磨底期，铝价短期下方支撑明确但上行驱动不足，一旦市场情绪企稳，铝价有望迎来估值修复。后续关注美伊协议执行情况、国内库存去化节奏。