周一沪铝小幅反弹，主力合约最新报22985元/吨，小涨55元。上周四沪铝主力合约一度跌至22665元/吨，创年内新低。

宏观面，美伊签署谅解备忘录后霍尔木兹海峡通航预期改善，中东地缘风险溢价持续出清，叠加美联储加息预期不断抬升，美元指数创13个月新高，基本金属整体承压。周中美国5月PCE同比上涨4.1%符合预期，缓解了市场对美联储进一步加息的过度担忧，但未能扭转铝价弱势。

基本面，海外供应短缺短期持续，LME铝库存降至近四年低位，国内社库去化至120.5万吨，低库存与供应刚性为铝价构筑了坚实的底部支撑，但远期供应增量预期及宏观情绪偏弱共同压制主导盘面，铝价反弹力度仍有限，价格维持偏弱震荡。

随着空头情绪在短期内集中宣泄，沪铝跌势有所放缓，并出现企稳反弹迹象。在国内社库持续去化及基本面支撑下，铝价短时有望企稳修复。