荷兰国际集团最新研报称，中东地缘风险尚未消退，但区域铝产能复产进度超预期，冲突推升的铝价大幅回落。阿联酋EGA冶炼厂已恢复7%电解槽产能，氧化铝装置短期将达五成产能，年底全面复产；Alba、Qatalum下半年产量预计增加30万吨。国内5月原铝产量、出口同步走高，有效缓和海外供给紧张，但国内冶炼产能已接近上限，增量空间不足。供应改善下，ING把2026年全球铝供应缺口由180万吨下调至120万吨，预期2027年铝市小幅过剩。

机构下调LME铝价预估，2026年三四季度均价分别为3200、3100美元/吨，2027年价格逐季下行。报告指出铝价整体仍高于历史均值，大幅暴涨行情基本结束，中东生产、物流若再度受阻，铝价仍有反弹可能。