中东局势反复，市场对美联储加息担忧仍存，海外铝厂投复产持续，但短期供应偏紧局面难改，国内需求仍有韧性，社库淡季去化，但近期去库放缓，多空博弈下，沪铝震荡运行。

周三沪铝小幅上涨，最新报23200元/吨，涨0.63%。

中东局势推升油价，通胀压力至美联储加息预期上升，美指走强施压铝价，但地缘溢价重新走高给到铝价底部支撑，宏观多空继续僵持。

基本面，中东地缘局势前景不明，海外供应不确定性仍强，且LME铝库存继续去库，供应偏紧格局仍存，对铝价有一定支撑。不过国内铝市正处消费季节性淡季，去库放缓。

整体上看，海外低库存及地缘风险构成底部支撑，但消费淡季及加息预期限制上方空间，铝价保持宽幅震荡。