近期，COMEX（纽约商品交易所）与LME（伦敦金属交易所）铜价、库存分化持续拉大。

8月5日，美铜与伦铜的价差一度达到621.81美元/吨，背后是市场对美国精炼铜加征关税的预期持续发酵。

价差打开跨市套利窗口，驱动全球铜资源持续向美国市场流动。由于关税是否落地、征收幅度及实施时间均存在较大不确定性，这一轮铜的跨境流转仍在持续。

业内人士表示，铜矿供应偏紧的供需格局并未发生改变，基本面叠加宏观因素，仍将为铜价提供有力支撑。

若关税预期进一步明朗或政策落地，价差可能维持高位甚至继续波动；反之若预期落空，套利盘回补或促使价差收敛 。??