瑞银在10日发布的研报中称，伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡临时航运安排取得新进展，双方已就拟议方案达成“原则性”共识，缓解了市场对长期能源供应冲击的担忧。

不过，瑞银警告，达成持久解决方案仍可能经历反复。当前讨论的是临时航运通道，而非全面重新开放霍尔木兹海峡；伊朗同时表示暂时无法恢复与美国直接谈判。双方在船舶通行权、伊朗对航道的管理角色以及德黑兰提出的补偿要求等方面仍存在分歧，最终协议还必须确保航运安全可靠，并具备足够的执行保障。

霍尔木兹海峡正常情况下每天运输约2100万桶石油，占全球海运石油贸易超过四分之一。瑞银的基准情景是最终与伊朗达成协议，这将使更多能源重返全球市场，从而继续压制油价；与此同时，通胀压力下降和央行进一步加息风险减弱，则可能利好黄金。

瑞银同时看好铜，认为电气化、电力基础设施和人工智能建设将支撑需求，预计2026年底铜价达到每吨14500美元。