8月12日，国内沪铝期货主力合约延续偏强态势，价格连续第六周走高，日内最高涨至24470元/吨。虽午盘沪铝震荡中回吐部分涨幅，但仍稳居24000元上方。

多家机构观点指出，引发近期沪铝价格持续震荡上行的核心原因，在于宏观流动性预期改善、海外低库存约束与国内基本面韧性的多重共振。

宏观层面，美国7月非农就业数据大幅不及预期，压制有色金属估值的鹰派加息预期出现明显松动，市场风险偏好有所修复；供应层面，中东地缘风险尚未完全出清，海外阿联酋铝业等产能复产仍需时日，LME库存处于历史极低水平，为铝价提供了持续的风险溢价与供需紧缺支撑；需求与库存方面，虽然国内处于传统消费淡季且去库斜率有所放缓，但新能源汽车与储能领域需求依旧强劲，伴随社会库存持续去化，对铝价形成了有力的底部托底效应。