上海期货交易所最新公布数据显示，9月4日当周，沪铜库存继续下滑，周度库存减少13.02%至63,000吨，降至逾两年新低。由于来料加工出口窗口开启，且国内冶炼产量不及预期，库存降至季节性低位。国际铜库存减少632吨至16591吨。

　　伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铜库存整体小幅下滑，最新库存水平为234,175吨。LME铜注销仓单增加后，逼仓风险再度显现。

        上周，纽铜库存继续累积，最新库存水平为766,795短吨，再创历史新高。

数据来源：上海期货交易所、伦敦金属交易所、芝商所

　　全球铜矿供应紧张的情况加剧，智利、印尼、刚果（金）等全球核心产铜区接连遭遇扰动，铜精矿加工费TC维持负值区间，冶炼企业陷入加工亏损，铜产量下滑预期仍较高。美国虹吸仍在持续，受关税不确定性影响，市场预期美国将对精炼铜进口加征关税，让COMEX铜价相对LME长期维持高额溢价，大量铜流入美国，推动美国库存大增，导致其他地区市场供应趋紧。美国7月铜进口量创纪录新高，根据贸易数据监测机构的数据，美国商务部公布的7月进口量是自1990年有记录以来的最高月度总量，较上月增长78%，同比增加8%。接下来的关注重点仍是美国关税，在政策明确前，全球铜供应或仍将持续流向美国市场。如果关税实施，美国铜价可能进一步飙升，非美地区的铜则可能因为供应外流而陷入更深的短缺。