全球铜矿供应或迎九年来首次负增长，叠加油价破百与美铜关税囤货潮引爆流动性虹吸，高盛、花旗等看高至15,000美元大关，但中美两地库存冰火两重天与极端多头持仓正悄然埋下异动变盘隐患。

据外媒报道，连续四个交易日的上涨推动纽约与伦敦两地铜价创下历史新高后，周三铜价在高位下方略作停顿，随后再度上涨。中东冲突的升级令布伦特原油重返100美元/桶上方，并在周五美国公布CPI通胀数据前再度引发市场对通胀的担忧。

周三Comex期铜收报每磅6.853美元（约合每吨15,110美元），再次刷新Comex历史最高纪录。

周三LME期铜继续走高，最高涨至14858.5美元/吨，再次刷新历史纪录。锌价自2022年以来首次突破4,000美元/吨大关。

短期铜价或试探15,000美元大关

Panmure Liberum分析师Tom Price认为，在“特朗普关税混乱”以及跨地套利投机资本的推动下，铜价本周完全可能触及15,000美元。苏克敦金融（Sucden Financial）认为，只要铜价保持在14,400美元上方，就仍有进一步上行空间，但警告称如果周五CPI数据出炉后美元反弹，需警惕获利了结盘涌出。摩根士丹利的Amy Gower表示，其第四季度14,250美元的预测目标可能被进一步突破，具体取决于关税决定的出台方式和时间；不过该行对2027年持更为谨慎的态度，因为届时无论关税最终是否落地，美国的进口冲动预计都将降温。

花旗集团分析师Tom Mulqueen预测铜价年底将升至15,000美元，若制造业、数据中心或战略储备需求超预期，更可能迈向约17,000美元。摩根大通分析师周二在研报中写道，铜价“上涨后劲仍然十足”，将第四季度目标价定为14,800美元，并指出随着中国进入传统消费旺季，铜价具备“超预期冲高潜力”。而在同一份报告中，彭博行业研究（Bloomberg Intelligence）的Mike McGlone则提出了相反观点：对冲基金多头持仓极度拥挤，且铜与标普500指数的相关性创下数十年新高，这使得当前的期铜市场犹如“一触即发的风险隐患”。

2026年迄今，Comex铜价已累计上涨约22%，过去一年涨幅约50%。8月份的这轮强劲暴涨使全球前50大矿业公司的总市值单月激增3570亿美元，创下有史以来最大单月市值增幅。