9月15日早盘，伦铜在经历连日重挫后跌势有所减缓，暂维持在14000美元附近窄幅震荡，等待方向明朗。沪铜主力合约价格持续回落，但跌幅较前一交易日有所收窄，最新报106830元，较早前创下的阶段新高112330元，短短四个交易日已回落5500元。

目前沪铜最大的压制在于美国或推迟铜关税，多家机构确认，特朗普政府已推迟对精炼铜进口关税的决定，交易商此前因预期加税而在美国大量囤积铜，如今关税延期使“跨洋搬铜”的套利逻辑松动，前期计入价格的关税溢价正在集中挤出。9月28日是232调查90天决策期的法定截止日，若继续延期，铜价调整幅度可能进一步扩大。从库存来看，如果关税确定推迟，短期美国库存外流或导致铜价回落调整，但目前铜基本面仍强，铜矿端成本支撑稳定沪铜价格，另外铜价回落会进一步压制铜冶炼厂的加工利润，或导致冶炼厂减产，因此铜价下方支撑较强。

短期在美国关税推迟和美联储加息预期下，铜价或持续回调，但价格下方有一定支撑，后续关注美国关税进展和本周四美联储议息会议的结果。