周一，伦敦金属交易所（LME）的铜价下跌逾1%，降至一周多以来的最低水平，油价上涨以及美元走强，进一步加剧了市场对需求疲软的预期。

本月早些时候，由于一篇媒体报道引发市场对特朗普政府是否会对铜进口征收关税的质疑，LME现货铜的升水一度转为贴水。

周一美元走强，也对工业金属市场构成普遍压力，因为美元升值使得持有其他货币的买家购买以美元计价的金属时成本更高。

库存方面，LME铜库存下降150吨至251350吨；Comex铜库存下降1380吨至700721吨；SHFE铜仓单下降3195吨至13425吨。

当前及国庆期间外盘核心风险因素在于美国精炼铜关税政策落地可能带来的走势剧烈波动。当前COMEX铜库存已高达70万吨，而LME与国内铜社会库存持续走低。9月底至国庆期间是美国铜关税政策的重要观察窗口，若有关税政策的落地，可能引发全球铜库存流向的剧烈调整，进而影响LME铜定价，以及对沪铜节后定价产生重大影响，单边持仓风险较大。