10月8月，节后沪铜大幅反弹，价格重新约上11万元整数关口上方，主力合约最新报111120元/吨，涨1.41%。

国庆假期间外围市场风险偏好有所改善，美国8月PCE数据下调，叠加美国非农数据弱于预期，美联储加息概率降低。截至10月7日收盘，伦铜较假期前跌0.1%至14451.5美元/吨。

产业层面，假期间COMEX铜库存延续增加，增幅0.5万吨，伦铜库存较假期前减少0.9至24.0万吨，注销仓单比例下滑。假期间海外铜矿供应端消息面延续偏多，智利8月铜矿产量仅录得37.0万吨，环比减少3.3万吨，同比下降12.8%。同时，智利国家铜业公司旗下Radomiro Tomic铜矿因事故暂停部分作业。

国内方面，国内9月电解铜产量同比微降，环比下降2.3%，产量稍低于此前预期，且预计10月份产量继续环比减少。国庆假期前铜加工企业开工季节性回落，仍有一定支撑。

美国通胀数据缓和了市场对于紧缩的担忧，短期情绪面有所回暖，但中东不确定性仍大，市场反复的概率依然偏大。产业上看铜矿和废铜原料供应维持偏紧，美国精炼铜关税仍不确定，价差关系显示关税预期未消除，在此背景下美国以外精炼铜供应预计维持偏紧，短期铜价或维持高位震荡。