近日沪铝持续震荡反弹，逐步脱离底部区间，主力合约价格重返23500元上方，市场乐观情绪随之升温。

国内社库和仓单库存同步去库，现货基差升水明显扩大，库存端与基差端支撑同步强化，带动短期市场超跌反弹，短期现实层面驱动压过远期供给过剩预期，海外趋势上也在加速去库。估值层面，高油价高通胀和经济韧性驱动下，美元指数未见明显走弱迹象，对有色金属估值压制仍在。

整体来看，短期国内铝锭现货基本面紧平衡格局提供反弹驱动，但在中东复产和印尼产能加持下，远期海外铝供给缺口整体往收窄方向走，铝价上行空间或不宜高估，关注海内外库存和宏观预期变动。