截止2018年11月15日18:30，伦镍于低位11300美元/吨关口附近短暂盘整两天后，上探10日线，收涨1.5%。内盘沪镍收涨1.42%，此次走势外盘跟涨内盘。 近期对于镍价，国内多数看空，悲观情绪一直笼罩着市场，主要因：

镍下游不锈钢方面，因3系不锈钢成品价格缓幅下跌而高镍生铁相对坚挺，目前部分非RKEF一体化3系不锈钢厂已接近盈亏边缘，3系不锈钢消费年内仍继续走弱，全国3系不锈钢产量维持高位的格局或将终止。供应端，俄镍板沪伦比值维持高位，预计进口货源维持增加，从本周俄镍升贴水不断下行，甚至贴水得到印证。NPI方面，据SMM调研，11-12月，华南、华东大型钢厂，将从印尼集中运回大量镍生铁，除前述一体化钢厂外。

据不完全统计，11月还有预计超2万吨的镍生铁回国，分别来自Indoferro，新华联，新兴铸管及华迪等印尼镍生铁工厂。市场多数认为，镍价在低位盘整后，整体趋势仍向下，若无宏观利好消息刺激，镍价反弹可能性较小。 但本周四，镍价整天约2000元/吨左右的涨幅，上破5日线，业内人士纷纷推测其中缘由，SMM根据近期调研，分析背后原因。

宏观方面：中美贸易战有积极利好信号。援引外媒，三个美国政府消息人士周三表示，中国已经对美国政府提出的广泛的贸易改革发表了书面回应,此举可能引发双方就贸易战进行谈判，并最终对这场全球两个最大的经济体之间的贸易争端画上句号。 预计美国总统特朗普将于本月晚些时候在20个工业化国家齐聚阿根廷的会议上与中国国家主席习 近 平会面。

环保方面：11月12日以来，京津冀及周边地区正在经历一次大气重污染过程，整体为中-重度污染，污染主要集中在北京、河北中南部和河南北部区域。区域内北京、石家庄、保定等13个城市空气质量达到重度污染水平。由于京津冀及周边地区聚集了大量的电力、钢铁、建材、有色、化工等高耗能产业，因而随着空气质量进一步恶化，各地纷纷出台了停限产政策。

对于镍的影响：第二批中央环保督查回头看已入驻山东，山东某镍生铁厂已受波及，共三台25000KVA矿热炉，已关停两台，该工厂正常产量约900金属吨，预计影响600金属吨，11月影响了占10月全国高镍铁产量约1.7%，该工厂占全国镍供应比例并不大。但山东亦有全国最大的NPI工厂，占全国镍供应（产量+进口）约10%，该工厂是否将受影响值得保持一定关注。

据分析：宏观方面的利好信心，使空头继续打压信心不足，低位获利了结，但多头此位置进入仍谨慎，主要因宏观不确定性较大。且山东某大型镍铁厂，在6月份第一次环保回头看时，仅减少360吨金属量，因此SMM推断第二批环保回头看实际影响NPI产量并不大，但具体情况要根据空气污染情况以及环保督查力度。因此，预测，此次反弹时间较短，持续性较小。（SMM）