隔夜LME铜震荡走高，上涨1.38%至9120.5美元/吨，今日早间有所回落。

今日早间沪铜主力合约进一步上涨，盘中涨0.78%至74640元/吨，盘中最高触及75150元/吨，交易重心上移。

基本面，进入季节性需求偏弱月份，淡季效应逐渐显现，叠加近期到货增加，国内铜社会库存转为累库，库存季节性拐点或逐渐到来，对铜价的支撑将逐渐减弱。

宏观面，汇丰银行分析师表示：“金属价格前景的一个关键不确定性在于美国的贸易政策。”除继续关注美国政府动作外，国内重要经济工作会议也是关注重点。彭博消息称中国将于下周三召开重要会议，讨论 GDP 目标和刺激计划，做多国内政策预期开始回升，叠加近期中美制造业 PMI 好转以及内外现货向好，预计铜价重心将继续上移。

目前市场或有偏乐观情绪，但在无实质性动作之前市场依然会偏平静，也就是内外无突出矛盾，进入政策观望期，无外力打破下，铜价或依然呈区间震荡之势。