近期，印尼政策引发市场对于镍矿供应的担忧，镍价大幅回升。

从当前市场来看，春节假期临近，国内不锈钢厂进入季节性检修期，不锈钢产量下降，对镍生铁需求减少。此外，前驱体厂也基本完成1月份镍盐备库，硫酸镍询单活跃度较弱。

从整体来看，春节前，镍下游需求明显下滑，精炼镍现货供应偏松，难以支撑镍价进一步上涨。春节后，将受印尼RKAB审批额度限制和菲律宾雨季来临的影响，镍矿供给短期难见明显增量，矿价整体易涨难跌，对镍价形成托底。同时，国内政策对消费端支持态度明确，如新能源汽车、家电等镍相关的需求年初表现亮眼，或存在阶段性做多镍价机会。