周二，在美国表示将把对加拿大金属的关税增加一倍至50%后，美国实物市场的铝升水飙升至创纪录高点。

　　在现货市场上购买铝的消费者通常要支付基于伦敦金属交易所（LME）基准铝价格的升水，覆盖税收、运输和处理成本。

　　交易员预测，随着生产商尽可能多地转嫁关税的额外成本，升水将继续上涨。

　　加拿大冶炼厂供应占美国原铝和合金铝进口的大部分。铝对运输、包装和建筑行业至关重要。

　　根据信息提供商Trade Data Monitor（TDM）的数据，去年出口到美国的原铝和合金铝中，约有70%即392万吨，来自加拿大。

　　分析师们计算，最初计划的25%关税意味着升水将不得不涨至47美分/磅或1,000美元/吨以上，以弥补卖家的额外成本。

　　美国中西部完税铝升水跃升至45美分/磅，或逾990美元/吨，较周一上涨近20%。自2025年初以来，升水已攀升逾70%。

　　在2018年，美国曾寻求利用铝关税，鼓励对产能的投资。考虑到建设铝冶炼厂所需的时间比政治选举周期更长，分析师们怀疑投资者是否有信心花费所需的巨额资本。

　　麦格理分析师上个月在一份报告中表示：“过去20年，由于利润率较低，美国原铝产量经历了下降，2018年实施的关税未能可持续地帮助当地供应恢复。”

　　虽然美国买家的升水有所上升，但行业人士表示，随着征收进口关税的国家生产的铝被转移，其他地方的升水可能会继续下降。

　　在欧洲，已完税现货市场升水已降至240美元/吨，为去年1月以来的最低水平。自2025年初以来，该地区升水已下跌逾35%。