近日氧化铝期货价格自前期高位大幅回落.

5月26日，氧化铝期货主力合约从上周三的阶段性最高价3274元/吨回落至3060元/吨水平，盘中最低跌至3033元/吨，单日跌幅近4%。

氧化铝期货价格大幅下跌主要来自氧化铝企业复产带来供应过剩的预期。

月初以来，氧化铝现货价格持续反弹，自前期2900元/吨水平反弹至3250元/吨。价格反弹助力氧化铝厂扭亏为盈，前期检修的产能部分恢复运行，运行产能重回8800万吨水平，日均产量自22.6万吨低位回升至23.5万吨。供应由短缺转为紧平衡，后期则有重回过剩的预期。

此外几内亚事件降温。月内几内亚过渡政府撤销Axis矿区矿企的采购许可，并将该矿区纳入战略储备区，引发市场对铝土矿供应的担忧。不过几内亚当局并未对其他矿区采取类措施，相应担忧消退。

后期看，检修产能的复产将使得供应进一步攀升，不过复产进度及力度仍待观察。消费端则有增长预期，新疆、内蒙有电解铝新产能投放预期。而当前氧化铝库存仍处于低位，供应尚未明显转松，现货价格短期或维持强势。而期货价格回调后已大幅贴水于现货，现货价格继续走强对期货也有一度拉动。因此短缺期货价格出现持续大跌的可能性不大。后期需要关注复产情况，另外几内亚方面仍需关注。