沪铜早间小幅高开，日内持续走强，收盘上涨1.25%，报79690元/吨，盘中高触79830元/吨。美联储降息预期抬升，美指走软提振铜价走势，叠加国内精炼铜社会库存持续下降，沪铜表现相对强势。

　　受自由港印尼公司铜精矿的出口影响，此前国内铜精矿现货加工费持续低位回升，不过截至上周五回升势头被打破，加工费出现小幅下调，现货市场存在分歧，铜市矿紧状态没有更多改善。今日消息，智利Codelco称监管机构批准El Teniente矿Andes Norte和Diamante复工，不过Codelco周五宣布，下调今年铜产出目标至134-137万吨。

　　国内铜社会库存延续下降姿态，数据显示，截至8月25日国内市场电解铜现货库存12.00万吨，较21日降0.97万吨。由于近期市场到货再度有限，仓库入库量偏少，同时下游企业逢低采购，市场需求有所回升，库存因此表现下降。

　　对于铜价走势，分析师表示，铜供需相对健康，铜矿供应持续紧缺，矿端干扰事件频发；海外炼厂已开启减产，国内炼厂也有望从9月份开启减产；铜需求端在电网及新能源高增长背景下韧性较强。基本面支撑叠加宏观利好驱动，铜价上涨空间已打开，预计铜价将震荡偏强运行。