2025年上半年，中国主要铜冶炼厂在全球原料紧缺背景下逆势取得十年来最佳业绩。江西铜业实现净利润41.7亿元人民币，创2011年以来新高；云南铜业也录得13.2亿元的历史最高利润。

与海外冶炼厂因矿石不足、利润被挤压甚至濒临停产相比，中国企业展现出更强的韧性。

支撑中国冶炼厂利润的关键在于两个方面：一是部分企业拥有自有矿山，能在铜价上涨约13%的环境下直接受益；二是硫酸等副产品销售保持高位，为冶炼业务提供了额外收入。

分析师表示，当前铜价水平与开采成本相比仍存在可观利润空间，冶炼环节整体亏损尚未普遍化。