美联储内部对12月降息与否分歧加剧，伦铝微跌，沪铝继续小幅下跌，短期铝市走势持续震荡偏弱。

  宏观面方面，纽约联储主席约翰·威廉姆斯周五发表鸽派言论，称美联储仍可“短期内”降息且不危及通胀目标，这大幅提升了市场对美联储下月降息的预期。美联储观察工具显示，交易员预计 12 月降息概率达 70%，高于上周四的 39%。此前两周，多位美联储官员因通胀高于 2%目标，不愿宽松，交易员减少 12 月降息预期，风险资产价格承压。如今鸽派言论虽重燃降息预期，但鹰派声音仍在，加上油价破位下跌，偏空因素笼罩市场，金属需求前景不明，铝价仍承压。

  基本面方面，国内电解铝运行产能延续复产，大稳小增，空间有限；需求方面，铝价工业周度开工率环比微幅下滑，进入淡季，下游观望态度明显；沪铝最新社库61.3万吨，较上周去库0.1万吨，周中去库2.4万吨，社库仍处于60万吨以上，相对历史同期偏中性，高于去年同期水平，国内炼厂铝水比例下滑，预计接下来一段时间铸锭量上升；现货方面，近期现货价格随盘回落，期现价差在零轴附近波动，观望情绪较浓。

　　综合来看，经过周五晚上美联储发言，12月降息概率大幅拉升，短期利多风险资产价格，但考虑到其内部分歧加剧，且地缘风险较大，预计商品价格波动有加大的风险。产业端，旺季尾声，社库回归中性，去库不畅，下游加工业开工率周度环比下滑，限制上方空间；海外近期屡有供应扰动信息，国内北方部分下游出现季节性环保限产，弱供给下对价格仍存较强支撑。盘面，持仓量延续下滑，价格高位回落，沪铝多头资金离场，短期或维持偏弱运行，但考虑到需求前景仍然存在，预计下方回落空间有限，关注资金动向及下游拿货情况。