近期，国际贵金属市场迎来一轮凌厉涨势，现货黄金、白银价格持续攀升并刷新历史纪录。与此同时，铂金、钯金亦同步走高，

周二，现货黄金首次涨破4500美元/盎司关口，最高涨至4515美元，今年累涨超1888美元（涨幅逼近72%）。

现货白银首次涨破71美元/盎司关口，最高涨至71.89美元，今年累涨超42美元（涨幅超过148%）

现货铂金价格最高涨至2370美元/盎司，创下历史新高，本周累涨超300美元。

现货钯金最高涨至1920元/盎司，为2022年年底以来首次触及1900美元/盎司关口。

今年金价已经上涨了三分之二以上，有望创下自1979年以来的最佳年度表现。

世界黄金协会的数据显示，央行购买量增加和交易所交易基金（ETF）资金流入支撑了金价上涨，今年除5月份外，黄金支持的ETF总持有量每个月都在增加。道富银行旗下最大的贵金属ETF SPDR Gold Trust的持有量今年已增加了五分之一以上。

分析师表示：“过去几个月黄金ETF的流入主要是由散户而非机构投资者推动的。”他表示，由于“散户资金流动的粘性降低”，价格波动性将继续升高。

白银今年超148%的涨幅甚至比黄金还要惊人，在10月份历史性的轧空之后，投机性资金流入和主要交易中心持续存在的供应混乱推动了白银最近的上涨。

贵金属后市何去何从？

分析师认为，短期来看，金价中枢将继续上移，预计运行区间在4200~4700美元/盎司，白银作为黄金的影子品种，其价格将同步跟随上涨。他表示，金价的核心支撑在于短期“催化剂”的延续性，包括美联储降息预期的持续发酵、央行购金的稳步推进，以及全球地缘风险的常态化。

长期来看，金银价格的结构性牛市将持续深化。“其核心支撑在于结构性因素的持续强化：一是资源约束长期存在。摩根士丹利预测，2026年矿产金产量增速将降至0.5%，2030年或进入负增长周期。二是央行购金战略化。78%的央行计划未来12个月继续增持黄金，2026年全球央行年均购金量有望超1000吨。三是科技需求指数级增长。量子计算、AI服务器等领域用金量将大幅提升，打开长期需求空间。预计未来1~2年，金价有望从4400美元/盎司涨至5000美元/盎司，累计上行空间为13.6%。”