周二，在印尼限制矿山产量的支撑下，镍价突破18,000美元/吨关口后继续狂飙，最高涨至18785美元/吨，创14个月新高。

周二夜盘，沪镍多合约涨停，沪镍主力合约收涨至147720元/吨，LME镍期价盘中最高涨至18785美元/吨。

分析认为，本轮镍价上涨主要是由印度尼西亚削减镍矿配额的叙事和宏观情绪共同推动的。

近期美国对委内瑞拉展开军事行动使得市场对有色金属的地缘溢价讨论升温，铜等金属价格涨幅明显，带动镍价更上一步。

印度尼西亚削减镍矿配额的叙事短期内无法证伪或证实，一季度印度尼西亚矿企仍可使用此前申请的旧配额，对生产影响不大。印度尼西亚政府年内是否会增批额度尚无定论。

分析师表示：“印尼通过放缓审批以及计划削减2026年配额等方式，加强了对产量的控制，这在短期内被证明对推高价格非常有效。”

但她同时指出：“鉴于2026年仍预计存在较大的供应过剩，除非供应限制进一步收紧或需求出现实质性改善，否则这轮上涨行情恐怕难以持续。”

在当前的市场环境下，盘面表现积极，后续关注市场持仓情况和配额相关消息，警惕宏观情绪和产业政策大幅转向的风险。