2025年金属是商品市场最亮眼的板块，全球“去美元化”趋势不断强化，AI、新能源等新质产业快速发展，重新定义银、铜等金属的战略价值。核心逻辑与数据：

市场回顾：2025年最后一个月内，COMEX期铜连续第五个月实现月线上涨，月度涨幅扩大至近8%；COMEX期银月内更是一度飙升超30%，全年累计涨幅约170%。

黄金逻辑：美元信用弱化的周期仍在延续，全球央行购金需求仍将持续，加上地缘紧张局势延宕，黄金的货币属性、避险属性仍将推高价格中枢。

银铜逻辑：全球银市已经持续五年结构性短缺，AI热潮驱动算力需求高涨，使得铜需求稳定增加，供应约束强化和需求新增长极的释放意味着“高铜价”的态势仍将延续。

市场展望：2026年多数机构仍普遍看好金价将达到5000美元。目前金银比价已经从100以上的高位回落到55左右的均值偏下水平。伦铜价格中枢已经抬升至12000美元左右。