1月贵金属和有色金属联袂大狂欢，伦锌跟随大盘大幅走高，并带动沪锌积极跟涨。伦锌单月涨7.8%，最高触及3575美元，沪锌主力单月涨11%，最高触及26985元/吨，整体处于高位区间运行。

目前，国内炼厂冬储备货基本已完成，高锌价对下游负反馈明显，春节临近下游陆续放假，锌锭短缺程度不及2024年底，但锌价仍处高价区间，需警惕高位杀跌。锌价连续上涨后，现货市场购货积极性明显降温，市场以少量刚需成交为主，临近假期持货商挺价意愿偏弱，获利情绪较高，市场实际交易偏少。

展望2月，春节长假期间，宏观不确定性依然较高，基本面预期转弱，全年供应过剩预期不改，锌高位回调压力较大，但成本支撑依然偏强，或限制锌价跌幅。