2月以来，有色金属板块整体已出现较为明显的调整。机构分析表示，受贵金属价格大幅回落以及美股下跌拖累，有色金属在春节前普遍面临回调压力，短期或以震荡运行为主。

宏观方面，若美国对伊朗采取军事行动，可能引发中东冲突升级。一旦霍尔木兹海峡被封锁，不仅原油市场将受到冲击，铝市场同样可能面临供应中断的风险。数据显示，海湾地区电解铝产量约占全球总产量的8%，出口一旦受阻，全球铝供应或出现阶段性短缺，从而对铝价形成显著支撑。

另有分析师表示，1月底以来，美联储降息预期逆转，美元与美债实际收益率快速上行，引发高杠杆资金集中平仓，贵金属价格大幅走弱，并拖累有色金属多数品种价格同步下跌。

短期来看，下游对高价的负反馈较为明显，铜、铝等品种库存持续累积，部分下游企业甚至提前放假。不过，矿端供应瓶颈并未根本缓解，叠加AI、电网更新等长期需求叙事，有色金属价格或震荡走强。若美联储政策预期再度发生剧烈反转，将放大节后有色金属价格“跳空”的风险。