在全球贸易不确定性持续加剧的背景下，白银有望连续第十个月上涨，刷新历史最长连涨纪录。

今年以来，白银的涨幅继续超过黄金，并且看起来正成为投资者首选的“对冲资产”，价格有望录得连续第10个月上涨。这将是有记录以来最长的连续月度上涨纪录。

周四截至发稿，现货白银在88.90美元/盎司附近徘徊。本月至今累计上涨约4.3%。

XS.com高级市场分析师拉尼娅·古莱（Rania Gule）表示：

“贸易紧张局势的升级通常会重新激发投资者对对冲资产的需求，尤其是在全球经济增长放缓、地缘政治极化加剧的背景下。”

古莱指出，贸易风险可能导致经济增长放缓，并削弱对白银的需求，但白银是一种“具有双重属性的金属”。它既具有投资属性，又具备工业用途。这正是其近期比黄金更常被视为首选对冲工具的关键原因。

古莱表示：“白银与黄金的不同之处在于，由于与工业需求密切相关，它对经济周期更加敏感。”她还指出，“贸易冲击在短期内可能通过避险资金流入支撑价格，但与此同时，也会在中期引发对全球工业活动前景的担忧。”

她认为，这在一定程度上解释了市场为何会“从激进买入迅速转向有序获利了结”。

DHF Capital首席执行官兼资产管理人巴斯·库伊曼（Bas Kooijman）在周三也表示，贸易风险和地缘政治紧张局势对白银市场形成支撑。

华盛顿方面已经实施了临时性的全球10%关税，并据称正在讨论将税率提高至15%。他说，这些进展“重新引发了对贸易对抗再度升级的担忧，推动资金流向避险资产”。

与此同时，东欧地区持续的紧张局势以及墨西哥的安全担忧，也在增强贵金属的吸引力。库伊曼表示，投资者还在密切关注即将在日内瓦举行的第三轮美伊核谈判，任何破裂都可能重新点燃地区不稳定。

“在全球层面出现更多不确定性的情况下，白银可能会明显受益。”

不过需要注意的是，白银协会和Metals Focus的预测显示，今年全球白银市场预计将出现供应缺口。他们预计2026年将出现6,700万盎司的供应缺口，这将是连续第6年出现赤字。