铜市：

2月铜价跟随贵金属高位回落进入修整阶段，不过价格韧性极强，沪铜维持在10万元上方偏强运行，LME铜维持在13000美元附近反复震荡。短期铜价走势震荡偏强，但短期仍不排除宏观情绪退潮与库存累库压力共振带来二次回调风险。展望后市，市场看涨呼声不断，由美国以色列攻打伊朗引发中东局势风险急剧升温，金银大涨，铜仍具拉升空间！

铝市：

2月铝价整体变动不大，节后铝市需求有所改善，但库存压力仍然沉重。春节假期期间铝锭社库累库幅度较为明显，需求恢复尚需时间，近期库存仍将继续累库，铝价上方有一定压力，但中长期铝向好逻辑未改，关注后期铝需求复苏情况及社库表现。另外，中东地缘风险犹存，关注美伊后续进展。

锌市：

2月锌价遭遇春节后下游复工缓慢与社会库存持续累积的双重压制，沪锌主力合约单月跌超4.3%。截至2月26日，全国锌锭现货社会库存已增至18万吨。3月传统消费旺季将至，市场有望迎来方向选择——若下游复工如期加速，叠加库存顺利去化，锌价有望迎来阶段性修复行情；反之则继续承压。

镍市：

2月全球镍市上演”政策预期VS现实库存”的激烈对决，镍价持续高位震荡。2月中下旬，印尼镍矿配额骤降70%引爆供应危机，伦镍一度突破1.8万美元关口，沪镍主力合约跃上14万大关，市场看涨情绪升温。短期业者重点关注美国关税扰动以及印尼供给端发展，三月旺季临近，价格或维持高位震荡。