美伊冲突对铝锭价格的影响，首当其冲体现在供应链的直接中断与物流受阻。

伊朗是中东重要的电解铝生产国，依托丰富的天然气资源形成低成本生产优势，现有电解铝产能超80万吨/年，其铝产品主要通过波斯湾的霍尔木兹海峡出口至亚洲、欧洲等地。而霍尔木兹海峡承担着全球近20%的原油海运贸易，也是中东铝产品外运的核心通道，一旦冲突升级导致海峡航运受阻，伊朗铝锭出口将瞬间切断，同时还会波及阿联酋、沙特等海湾国家的铝业物流。2024年海湾国家电解铝总产量达687万吨，是全球重要的铝出口中心，其运输端的扰动将直接造成全球铝锭供应的实质性缺口。此外，伊朗若采取反制措施封锁海峡，还可能导致澳大利亚运往中东的氧化铝原料运输受阻，进一步引发原料端价格波动，形成 “原料 - 成品” 双向涨价的传导效应。