据外媒报道，由于中东地区的持续战事深度收紧了全球铝链条，日本买家最终妥协，同意在今年4至6月支付每吨350美元至353美元的到岸升水。这一报价基准较伦敦金属交易所（LME）现货价的溢价水平已攀升至十一年来的最高峰。

这一关键指标不仅标志着铝升水连续两个季度实现强劲上涨，其环比涨幅更是惊人地达到了79.5%至81%（对比第一季度的每吨195美元）。回溯历史数据，当前的升水高度已站上了2015年第二季度以来的顶峰，当时的溢价高点为380美元。

本轮议价过程充满了极高的波动性。时间回拨至2月底，全球各大生产商针对日本市场的初步升水报价原在每吨220美元至250美元之间，较上一季度上浮13%至28%。然而，随着2月28日袭击事件导致中东局势全面激化，由于极度担忧经过霍尔木兹海峡的海上物流遭到破坏，矿产巨头们迅速收回了早期报盘并大幅提价，谈判形势自此急转直下。

一名参与此次谈判的日本铝辊轧行业代表透露，在供应中断的巨大阴影下，终端加工商几乎失去了讨价还价的筹码：“面对局势的不可预测性，我们为了保证工厂运营只能接受高昂溢价。目前的市场共识是，一旦航路封锁周期延长，补货成本恐将持续上涨。”

数据面显示，此次价格飙升拥有严峻的供需基础支撑。首先，中东产区占据了全球铝总供应约9%的份额；而对于日本这一核心进口国，其2025年近30%的原铝与合金进口量源自该地区。

此外，本月初全球顶级冶炼商巴林铝业（Alba）已正式宣告发货遭遇不可抗力，卡塔尔铝厂（Qatalum）也步入停产阶段，这使全球供需失衡的局面进一步恶化。

市场观察家指出，由于核心产区的铝原材料（氧化铝）极度依赖海外运入，霍尔木兹海峡的长期关闭正从根本上威胁着中东冶炼厂的产能逻辑。目前，日本买家仍在与包括力拓、South32在内的全球大型矿商进行合同博弈，但日益稀缺的优质西方货源使得高溢价趋势短期内难以逆转。