美指走强与美股下挫双力施压下，周三LME铜价震荡小跌，最新报13418美元/吨，跌0.07%。

伦铜自上周三冲高回落后，价格持续偏弱震荡，但1.3万美元一线支撑力仍较强。

宏观面，美股周二全线收跌，道指、标普500及纳指分别下挫0.65%、0.67%和0.84%。尽管特朗普表示因伊朗提出新方案而推迟军事打击，且副总统万斯透露双方谈判取得进展，但市场对通胀的忧虑不减。10年期美债收益率一度攀升至4.687%，创下2025年1月以来新高。受此影响，交易员已开始计入美联储加息预期，芝商所FedWatch工具显示，12月加息25个基点和50个基点的概率已分别升至41.7%和15.7%。投资者正密切关注即将公布的美联储会议纪要，以捕捉政策立场转向的蛛丝马迹。隔夜强势美元进一步打压了金属估值，叠加资金获利了结，导致伦沪铜价双双回落。

基本面，近期矿企财报显示年内增量不及预期，铜矿供应紧张的格局并未改变。冶炼环节，随着粗铜及阳极板加工费持续回落，产量预计将出现环比下降。进口端数据显示，4月国内铜材与铜矿累计进口量同比下滑。消费层面，尽管进口铜持续到货，但因铜价高企，下游采购情绪明显降温，仓库出库量缩减，整体库存有所回升。高频开工数据与去库节奏的放缓，印证了市场需求的走弱。此外，受票务等因素影响，部分厂家产销活跃度偏低，贸易商热情骤减，市场交投趋于冷清。值得留意的是，CL价差已重新突破500美元/吨，未来美国铜进口量或因此增加，该价差走势仍需持续关注。

综合来看，油价高企及美伊局势的不确定性持续推升通胀忧虑，市场风险偏好降温，铜价短期面临高位调整压力。不过，上游矿端供给趋紧，且压力正向冶炼端传导，国内库存整体仍处于去化阶段，基本面利多支撑尚存。但在宏观情绪主导及进口铜冲击国产消费的双重影响下，叠加高价抑制与产销低活跃，预计今日现货铜价将以震荡调整为主。